鉅亨網新聞中心近一段時間以來，多家國企公開賣殼，多家上市公司實際控制人變更。有機構指出，註冊制的推遲以及戰略新興板的刪除，使得一批急需上市卻又不能滿足上市條件的企業只能通過殼資源來實現曲線上市。可以預見的是，2016年將會是一個借殼上市的大年。中新網26日援引《經濟參考報》報導，2016年以來，國企標的停牌數量驟然增加，至少發生8例國企殼資源轉讓案例，計劃以協議轉讓的方式出讓控制權。其中，由上海浦東國資委控制的上工申貝擬以公開徵集受讓方的形式，協議轉讓10.94%股份；*ST獅頭控股股東計劃轉讓股權，將水泥資產置換出上市公司，並承接受讓方的優質資產；錢江摩托控股股東採用公開徵集方式協議轉讓所持13500萬股股份(佔公司總股本的 29.77%)；東方鉭業控股股東中色東方則將其持有的東方鉭業現總股本的28%的股份轉讓給大連隆泰創投。此外，還有河池化工、中國嘉陵等上市公司也在公開徵集受讓方。國企賣殼的舉動正在日益受到二級市場的關注。恒大地產24日發佈公告，以3.79元/股從浙商集團、杭鋼集團、國大集團收購嘉凱城約9.52億股股份，合計金額約36.1億元(人民幣，下同)，佔總股本52.78%，成為嘉凱城的控股股東。在此之前的4月11日及4月12日，恒大地產耗資2.91億元買入了廊坊發展總股本的5%，形成舉牌，並躋身廊坊發展第二大股東。公開資料顯示，廊坊發展目前第一大股東為廊坊市投資控股集團有限公司，持股比例為13.28%。業內人士則普遍猜測，恒大地產此舉意在通過借殼回歸A股。4月18日，廣東省政府官網公佈《關於全省國企出清重組「僵屍企業」促進國資結構優化的指導意見》，部署推動廣東全省國有「僵屍企業」出清重組的路徑安排，以促進國有資本佈局結構優化，加快國有企業轉型升級。數據顯示，截至目前，已有廣東、上海、山東等多個省市制定並出臺了國企改革相關細化方案及試點計劃，隨著更多省市的國企改革配套細則方案出臺，清理、整頓、重組這些國企殼公司或將成為國企改革的重點。中泰證券認為，諸多地方國資委在「兩會」前後均已給出明確資產證券化率提升和上市目標，同時由於傳統產業居多，地方國企也是殼資源密集區。因此，地方國企將是借殼重組邏輯線最清晰的子板塊。從近期中央及地方政策走向看，國企改革有望在4月進一步落地。在殼資源＋國企改革雙重催化下，地方國企改革殼資源有望成為市場進攻之矛。WIND統計數據顯示，截至4月19日，滬深兩市共計有308家公司宣佈因「重要未公告事項」、「重大資產重組」、「重大事項」、「籌劃重大資產重組」等原因停牌，其中，實際控制人為地方國資委的地方國企就有52家之多，停牌的央企則有27家，較2016年年初顯著增加。上述79家停牌的國企中，明確為重大資產重組或正在籌劃重大資產重組的達50家，其中地方國企就達35家之多。安信證券首席策略分析師徐彪認為，國企殼資源上市公司要能被選中，往往具備以下三大特質：第一，市值較小。殼資源市值越小收購成本就越低，更容易被資本看中。按照以往經驗來看，總市值小於50億元的殼公司往往更受歡迎。第二，運營能力弱。運營能力弱意味著基本面不佳，此時管理層更傾向於賣殼獲利；與之類似的，凈利增速低的公司願意賣殼，而凈利高的公司則容易被收購。第三，負債率高。經濟學家宋清輝表示，國企賣殼現象與資本市場常見的重大資產重組的形式有較大的區別。國企賣殼一般是先將控股權出讓給市場，然後再由民營資本等第三方通過市場化的手段進行重組。顯而易見，這樣做會讓交易效率大大提高。可以預見，2016年或是國企殼資源資本運作具有標誌性意義的一年。2015年以來，由於IPO走走停停、排隊漫長，大量擬登陸資本市場的企業把目光投向了借殼上市。WIND統計數據顯示，僅2015年以來，A股市場就發生了以借殼為目的的重大資產重組93起，涉及交易總金額高達6908億元(含失敗)。其中，已經完成的就高達48起，涉及交易總金額3309億元。數據顯示，上述93起借殼中，交易總價值在100億元以上的就有17起，借殼的對象分別為金豐投資、七喜控股、宏達新材、海島建設等。與此同時，隨著註冊制腳步的放緩，借殼上市也似乎成為計劃回歸A股的中概股的最優選擇。3月2日，世紀遊輪宣佈巨人網路借殼上市的重大資產重組事項獲證監會有條件通過。去年11月16日，分眾傳媒借殼對象七喜控股公告借殼事項獲證監會有條件通過，一個月後的12月16日，七喜控股公告拿到證監會批復文件。12月底，七喜控股借殼重組增發股份在深交所上市，分眾傳媒完成了借殼回歸A股之旅。數據顯示，自2015年至今，總共有36家「中概股」公司宣佈拆除VIE結構，私有化回歸A股上市，其中包括航美傳媒、世紀互聯、優酷馬鈴薯、藝龍、愛康國賓等，其中愛康國賓等多家公司瞄準的就是戰略新興板。WIND統計數據顯示，按照總市值計算，截至4月19收盤，滬深兩市2837隻股票中，總市值在30億元以下的僅有32支，其中5隻已經處於停牌狀態；總市值在40億元以下的則有264支，其中有61支已經處於停牌狀態。截至目前，滬深兩市共計有189支個股因「重大資產重組」而處於停牌狀態，這189支個股中，總市值在50億元以下的就有74支。由於殼資源的稀缺性，被借殼方對於借殼方的要求正在越來越高。2016年以來，公佈重組預案的不少借殼方承諾利潤突破10億元。此前中國忠旺作價282億元借殼中房股份，借殼方承諾， 2016年至2018年扣除非經常損益後歸屬母公司所有者的凈利潤分別不低於28億元、35億元和42億元。借殼揚子新材的永達汽車的控制方永達投資控股則承諾永達汽車集團2016-2018年度扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的凈利潤將分別不低於人民幣8億元、10億元和12億元。北京的一位投行業人士表示，由於殼資源的稀缺性，在目前的借殼談判中，被借殼的上市公司往往處於主動地位，已經變得對借殼方比較挑剔。
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鉅亨網編譯郭照青股市價位走低，波動則見增加。盤前交易中，美國指數期貨小幅下滑，走勢震盪。歐洲股市於早場交易中，幾全數下跌。德國DAX指數表現尤其疲弱，下跌約1%。大多亞洲股市今日亦收低。波動指數(VIX)則上升。該指數係追綜股市動盪水準，早場交易中，該指數上漲約9%。沙烏地阿拉伯政府週一將推出新計劃，分散其經濟領域，不再大幅依賴原油。沙國王子Salman為王位第二順位繼承人，他近來告訴彭博社說，20年內，沙國經濟將不再大幅依賴原油。約75%的沙國營收係來自石油業，油價崩跌迫使沙國政府削減支出，並借入大筆資金。原油價格目前下跌約1%，每桶約報43美元。經濟消息方面，台北時間22:00 美國將公布3月新屋銷售。上週，道瓊與S&P 500週線雙雙收高。道瓊上週上漲0.6%，S&P 500亦收高0.5%。但Nasdaq指數上週下跌0.7%，Google與微軟上週五下跌，拖累Nasdaq指數上週收低。
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鉅亨網新聞中心1.台灣經濟研究院昨（25）日公布今年最新經濟成長預估值下修至1.27％，較1月預估的1.57％再調降0.3個百分點，也是目前主要研究機構中最悲觀的數字。台經院景氣預測中心主任孫明德指出，多項經濟數據已有好轉跡象，「春燕愈叫愈大聲」，但景氣還「塞在雪隧裡，很急卻出不去」。2.中央銀行昨（25）日公布3月金融情況，M1B年增率6.16％，M2年增率4.81％，再度延續去年9月以來的「黃金交叉」，且已延續7個月，央行指出，本月M1B年增率上揚，主要是股市強攻及新台幣升值，讓活期存款成長偏高，M2則因外匯存款成長意外趨緩，年增率反向下降。
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鉅亨網新聞中心1.美國股市終場漲跌互見，那斯達克落後大盤。最新公佈經濟數據顯示，2016年4月份Markit製造業採購經理人指數PMI來到50.8，不如前月份51.5。道瓊工業指數盤中在蘋果 ( (US-AAPL) ) 下跌0.27%、杜邦 ( (US-DD) ) 上漲1.35%、IBM ( (US-IBM) ) 下跌0.54%拉扯下小幅上漲21.23點。Alphabet ( (US-GOOGL) ) 終場大跌超過5.41%，微軟 ( (US-MSFT) ) 也大跌7.17%創今年以來最大單日跌幅，拖累科技類股 ( (US-XLK) ) 下跌1.74%，那斯達克也隨之下跌0.8%。輕原油 ( (US-USO) ) 終場上漲1.27%，能源類股隨之上漲1.45%做收，單日表現領先大盤。道瓊工業指數 ( (US-DIA) ) 上漲 21.23 點，或 0.12%，收在 18003.75 點。標普 500 ( (US-SPY) ) 指數上漲 0.10 點，或 0.00%，收在 2091.58 點。那斯達克 ( (US-QQQ) ) 指數下跌 39.66 點，或 -0.80%，收在 4906.23 點。芝加哥證券交易所波動率指數 VIX ( (US-VXX) ) 下跌5.23%，收在 13.22 點。2.週五 (22日) 在歐元區採購經理人指數表現不佳的重創之下，德、英、法三國股市表現盡墨，其中英國更在「英國脫歐」的陰影壟罩之下大跌逾 1% 之多。週五調研機構 Markit 公布 4 月份歐元區製造業採購經理人指數 PMI 初值為 51.5，低於市場此前預期的 51.9；而服務業採購經理人指數 PMI 則為 53.2，也是小幅低於市場預期的 53.3。英國富時 100 指數下跌 71.00 點或 -1.11%，以 6310.44 點作收。德國股市下跌 62.24 點或 -0.60% 以 10373.49 點作收，終止繼續刷新今年以來新高。法國股市下跌 13.17 點或 -0.29% 以 4569.66 點作收。
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鉅亨網新聞中心p>恒大地產以36.09億元，收購嘉凱城額52.78%股權，成為嘉凱城的控股股東。圖為恒大地產主席許家印。 圖片來源：星島日報內房股回歸A股或成勢，除了首創置業 (HK-2868) 及富力地產 (HK-2777) 於上月業績會時透露有意回歸A股外，近日萬達 (HK-3699) 傳出私有化香港公司然後回歸A股，另外，市場亦猜測昨(24)日公布以總代價36.09億元人民幣，收購深圳上市A股嘉凱城已發行股本總額52.78%的恒大 (HK-3333) 亦有意回歸A股。《星島日報》引述市場人士分析認為，A股估值持續高於香港，而且現時大陸融資易及利率低，加上海外融資要冒人民幣下跌風險，因蹗回歸A股或會成勢。 恒大地產昨日公布，以總代價36.09億元人民幣，收購深圳上市A股嘉凱城已發行股本總額52.78%，成為嘉凱城的控股股東，冀透過是次協議收購嘉凱城集團逾半股份，可豐富該集團土地儲備資源，增加一二線城市項目數量佔比。嘉凱城是浙江省國資委旗下唯一的房地產上市公司，項目主要位於上海、杭州、蘇州等長三角區域城市，資產規模近350億。另外，恒大近年亦連翻斥巨資回購公司股份，令大股東持股比例進一步擴大，市場估計公司正加快重整在港的上市公司，冀透過入主嘉凱城，為「回A」之路做好準備。由去年尾季起，大陸房地產市場已上漲不少，在水漲船高下，不少內房股價亦跟勢飄升，帶動房地產商建樓士氣，但由於行業負債一向偏高，引致資金成本亦較高，而企業紛紛回歸股值較高的A股市場，因公司估值提升後，發股及發債時可增加融資額，因此近期內房私有化再「回A」的動作增加。市場估計內房私有化或回歸A股情況或將普及化，信誠證券聯席董事張智威認為，公司提出私有化主因香港內房股價普遍都有較大折讓，因此公司冀以較低價錢買回實質價值更高的股份，但張智威表示，香港作為國際大都會，金融制度與國際接軌，於香港上市為公司帶來更大知名度及地位，他認為公司在完全放棄香港上市地位之前，應考慮到人民幣匯價波動為公司帶來的潛在風險，建議AH股同步上市，保留香港上市地位同時，把部分業務分拆在A股上市；若公司把股份全押在A股市場，雖然估值大升，亦存在很大危機，若A股發生大跌市，公司將會損失慘重。除了估值較高，新鴻基金融財富管理策略師溫傑表示，集資額高必定是A股上市的優勢。他認為各地上市的吸引力不同，其中撤退香港上市地位，或因大陸民企不追求國際化，希望節省上市成本，還有減輕受沽空機構追擊的考慮。他表示，難以評價目前是否回A好時機，但以目前股價來看，萬達私有化成功率非常大。
